ПО для управления личным инвестиционным портфелем

Умеренно агрессивные инвесторы стремятся не только сохранить вложенный капитал, но получить на него доход, пусть небольшой. Агрессивные инвесторы не довольствуются процентами от вложенных средств, а пытаются добиться приращения капитала. Опытные инвесторы постараются обеспечить и прибыль, и увеличение капитала, и ликвидность ценных бумаг, т. Цель изощренных инвесторов — получение максимальных доходов. Портфель ценных бумаг может быть ориентирован в большей мере на надежность консервативный или на доходность агрессивный. В портфель должны входить как надежные, но менее доходные, так и рискованные, но более прибыльные бумаги различных эмитентов, отраслей, видов.

Моделирование финансовых рынков: Учебно-методический комплекс дисциплины

Моделирование рациональной структуры инвестиционного портфеля Современное финансовое инвестирование непосредственно связано с формированием инвестиционного портфеля. Оно базируется на том, что большинство инвесторов избирают для финансового инвестирования более чем один финансовый инструмент, то есть формируют их совокупность.

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия. Ключевой целью управления инвестиционным портфелем является обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии предприятия на фондовом рынке.

Рассматривается задача статистического моделирования динамики цены акций и риска – наиболее важных показателей эффективности инвестиций. Этот эффект обусловлен тем, что доходность ценных бумаг может быть.

Оценка будущей доходности ценной бумаги осуществляется с помощью определения математического ожидания. Для этого рассчитывается среднеарифметическое значение всех доходностей за выбранный период времени по формулам в : 17 Оценка доходности ценных бумаг Риск всего портфеля определяется через оценку изменчивости доходности каждой акции и их взаимной корреляции. Для начала оценим риск каждой ценной бумаги через стандартное отклонение от средней доходности. Формулы расчета риска ценных бумаг представлены ниже: 17 Оценка риска ценных бумаг После оценки риска каждой акции необходимо оценить риск и доходность всего портфеля.

Оценка риска портфеля ценных бумаг будет представлять собой взвешенное произведение ковариаций доходностей ценных бумаг аналитическая формула была представлена выше. Ковариация отражает степень взаимозависимости статистических величин. В итоге мы получим ковариацию между доходностями акций, представленную на рисунке ниже.

Расчет ковариационной матрицы ценных бумаг инвестиционного портфеля Рассчитаем доходность инвестиционного портфеля в целом, для этого определим первоначальные доли в нашем еще неоптимизированном портфеле: Для расчета в необходимо составить транспонированную матрицу весов акций в портфеле . Общая доходность портфеля представляет собой взвешенную сумму доходностей ценных бумаг и безрискового актива. К тому же сумма долей не должна превышать единицы.

Эта неопределенность разрешается следующим образом перед каждым принятием решения о выборе разрешающего элемента мы определяем для себя множество всех допустимых седловых точек, и выбираем любую из них Если в конечном счете найденное опорное решение не приводит нас к решению общей задачи, осуществим возврат к самому последнему произведенному выбору и выберем из того же множества допустимых седловых точек такую, которую еще не выбирали.

В случае, если это множество окажется исчерпанным, вернемся еще на один шаг. Таким образом гарантируется однократный перебор всех возможных вариантов выбора седповой точки, а следовательно и всех возможных базисных решений, и нахождение оптимального решения. Указанный метод полного последовательного перебора всех возможных базисных решений подходит только для решения задач с небольшой размерностью С ростом размерности задачи количество допустимых базисных решений резко возрастает, поэтому перебор всех допустимых базисных решений занимает достаточно много времени.

Поэтому предлагается для перебора допустимых базисных решений воспользоваться элементами метода Монте-Карло:

Моделирование реальных инвестиций методом опционов Метод вычисления индекса доходности позволяет учесть временную стоимость денег и Как и опцион на покупку ценных бумаг, инвестиционный опцион представляет.

Содержательный и статистический анализ доходности облигаций. Существующие подходы к оценке доходности ценных бумаг. Построение эконометрических моделей прогнозирования цены и доходности дисконтных облигаций. Ценные бумаги с фиксированным доходом. Влияние на цену облигации дюрации и изменения ее полной доходности. Выводы и практические результаты, относящиеся к 1 главе 2.

Экономико-математическое исследование доходности корпоративных ценных бумаг 2.

Бумажное моделирование

В России рынок ценных бумаг возродился совсем недавно. В условиях административной экономики движение финансовых ресурсов определялось плановыми органами, которые изымали средства у рентабельно работающих предприятий и направляли их на дотации предприятиям убыточным. В отличие от советской эпохи, когда существовали практически только Государственные облигации внутреннего займа, на финансовом рынке нашей страны появилось большое количество разнообразных фондовых активов. Возможность альтернативных вложений денежных средств неизбежно приводит инвесторов к необходимости расчета доходности инвестиций в различные ценные бумаги.

В экономической литературе пока не сложилась еще целостная концепция формирования величины доходности инвестиций в ценные бумаги, учитывающая все факторы влияния финансовой сферы. Проблемы моделирования сводятся обычно к более частным исследованиям.

инвесторов) в качестве фактора доходности финансовых активов. Ключевые слова: государственные облигации, рынок государственных облигаций.

Марковицем была опубликована фундаментальная работа, с которой берет начало современная методика формирования инвестиционного портфеля [1]. В ее основе лежит предположение о том, что доходности ценных бумаг и портфеля, состоящего из них, являются случайными величинами и распределены по нормальному закону. В то же время она имела ряд недостатков, одним из которых было использование кривых безразличия, индивидуальных для каждого инвестора.

Но более широкое распространение получила методика , которая используется для выбора оптимального портфеля при заданном уровне риска. В ее основе лежало все то же предположение о распределении доходности по нормальному закону. Однако эта гипотеза не выполняется на практике, что приводит к неточности результатов. В самом начале х годов учеником Марковица У.

Формирование инвестиционного портфеля на основе метода . Моделирование в

Методология статистического анализа законов распределения доходностей ценных бумаг. Показатели доходности и риска инвестиций в ценные бумаги. Методика определения параметров устойчивых законов распределения доходностей ценных бумаг. Оценка параметров устойчивых законов распределения ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке. Статистические характеристики портфеля ценных бумаг в случае многомерных устойчивых распределений.

институциональных инвесторов (пенсионных и инвестиционных фондов, . возможной доходности ценных бумаг и составлению из них совокупности.

Оценка инвестиционного портфеля Оценка инвестиционных решений, ранжирование инвестиционных объектов и моделирование инвестиционного портфеля могут осуществляться на основе различных методов. Методы моделирования инвестиционного портфеля. В соответствии с правилом выбора по Парето наилучшим из совокупности предполагаемых инвестиционных объектов является вариант, для которого нет ни одного объекта по заданным показателям не хуже него, а хотя бы по одному показателю лучше.

При этом для сравнения объектов инвестирования по заданным показателям составляются, как правило, таблицы предпочтений, демонстрирующие преимущества тех или иных инвестиционных объектов. Зачастую правило выбора по Парето дает большее количество вариантов, чем это необходимо с учетом ограниченности общего объема инвестиционных ресурсов.

В этом случае применяется правило выбора по Борда, согласно которому инвестиционные объекты ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответствующего значения ранга, и наилучшим вариантом признается объект инвестирования с максимальным значением суммарного ранга. Процедура выбора может осуществляться и на основе метода выбора по удельным весам показателей, при котором сами основные показатели ранжированы по степени значимости для инвестора.

Каждому показателю присваивается весовой коэффициент в долях единицы при сумме всех весовых коэффициентов, равной единице. Значения рангов показателей для каждого инвестиционного объекта взвешиваются по удельным весам самих показателей и суммируются. Лучший инвестиционный объект характеризуется максимальным значением такого взвешенного ранга.

Следует отметить, что при составлении инвестиционного портфеля могут использоваться комбинированные методы, для чего отбор инвестиционных проектов производится в несколько этапов, на каждом из которых применяется одно из правил с последующим исключением выбранных вариантов из дальнейшего рассмотрения.

Научный результат. Экономические исследования

, является графической интерпретацией зависимости риска отдельной ценной бумаги , мерой которого выступает бета-коэффициент , и нормой доходности, которую будут требовать инвесторы за его принятие. При этом, чем выше будет уровень принимаемого риска, тем большая компенсация должна быть предложена инвестору. Уравнение линии рынка ценных бумаг Графическое построение линии рынка ценных бумаг базируется на уравнении, в основе которого лежит модель оценки капитальных активов англ. Интерпретация графика линии рынка ценных бумаг Если известна безрисковая процентная ставка и требуемая доходность рыночного портфеля, то график линии ценных бумаг будет выглядеть следующим образом: Для ценных бумаг с нулевым уровнем риска, бета-коэффициент которых равен 0, требуемая норма доходности будет равна безрисковой процентной ставке.

Методы оценки рисков инвестиций в ценные бумаги Понятия Традиционные меры рыночного риска: дисперсия доходности, коэффициент историческое моделирование, статистическое моделирование (метод Монте-Карло).

Оценка экономической эффективности инвестиций. В современной экономике залогом успешного развития организации является сбалансированное и эффективное управление портфелем инвестиционных активов. Инвестиционный портфель формируется практически любой компанией среднего и крупного бизнеса. При этом организация стремится включить в портфель только те активы, которые соответствуют ее стратегическим приоритетам, генерируют необходимый денежный поток с допустимым для организации уровнем риска в условиях ограниченного финансирования.

Ограниченность доступных инвестиционных ресурсов как раз и определяет актуальность задачи оптимизации портфеля для любой развивающейся компании и заставляет организацию выбирать из множества активов те, которые соответствуют ожиданиям доходности при установленном уровне риска [1]. Для формирования сбалансированного инвестиционного портфеля вводятся системы ограничений, которые представляют собой некоторые пороговые значения, задающие характеристики будущего инвестиционного портфеля.

К объективным ограничениям инвестиционного портфеля можно отнести: В задаче оптимизации портфеля перечисленные ограничения образуют допустимое множество решений, то есть допустимое множество инвестиционных активов, которые могут быть включены в портфель в разных долях. С точки зрения процесса формирования портфеля доступные финансовые ресурсы являются наиболее серьезным ограничением.

Доступные денежные средства могут не учитываться в математических моделях при нахождении оптимального решения, но тем не менее являются неотъемлемой частью дальнейших инвестиционных решений. Диверсификация активов или хеджирование портфеля требует включения в портфель как высокорисковых активов, так и активов с минимальными рисками.

При этом активы выбираются преимущественно из разных сфер экономики, чтобы еще более снизить эффект от негативных событий. Описание модели портфеля, учитывающей это ограничение, можно встретить в работе [1]. Включение в условия формирования портфеля средств, которые генерируются непосредственно самим инвестиционным портфелем, как правило, учитывается только в динамических моделях оптимизации портфеля и предполагает использование в модели метрик самофинансирования или самоокупаемости актива [2].

Финансовые инвестиции предприятия: виды ценных бумаг и определение их доходности

Дылевский Александр Вячеславович ннотация Рассматривается задача статистического моделирования динамики цены акций российских и зарубежных эмитентов с заданными показателями риска и доходности при условии нормального распределения доходности. Накладывается естественное ограничение на отрицательную доходность. Предлагаемый подход имеет простую математическую реализацию. Описанный в статье метод моделирования может быть полезен как частными инвесторами, так и крупными инвестиционными фондами.

Для реализации метода моделирования написана программа в пакете . В основе такого метода торговли лежат различного рода механические торговые системы и торговые роботы, реализующие соответствующие алгоритмы торговли.

Их популярность у институциональных инвесторов обусловлена несколькими постоянно превосходившей доходность других первоклассных ценных бумаг (эти Часть вторая «Анализ и моделирование досрочного погашения».

Сценарии развития России на долгосрочную перспективу. В условиях современной рыночной экономики одной из важнейших областей хозяйственной деятельности любой организации является инвестиционное планирование [4, 5]. В настоящее время проблема выбора оптимального сбалансированного портфеля становится особенно актуальной в связи с расширением инвестиционной активности банковского сектора, появлением паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и развитием экономики в целом [3].

В качестве прототипа была выбрана математическая модель с дополнительными ограничениями. Описанная модель позволяет сформировать инвестиционный портфель с ограничениями сверху, когда доля активов в общей структуре может составлять не более заданной величины [2]. Теория оптимального портфеля позволяет сформировать инвестиционный пакет финансовых активов, риск которого минимален по сравнению со всеми другими возможными портфелями, составленными из этих же активов.

В качестве меры риска портфеля рассматривается стандартное отклонение или дисперсия , характеризующее вероятность отклонения доходности портфеля от ожидаемого значения. Любой портфель характеризуется двумя параметрами: Известно, что закономерность нахождения оптимальной структуры портфеля имеет следующий вид [1]: Условие неотрицательности переменных в данной постановке задачи является необходимым.

В описанной модели не учитываются ограничения снизу, когда доля актива должна быть не менее заданной величины. Ограничения снизу выполняют две функции: Цель работы заключается в модификации описанной методики с помощью ввода дополнительных ограничений на минимальные значения долей активов в портфеле. Установление минимальной цены лота для каждого актива повышает точность математической модели, и, одновременно, разрешает использование модели при малых объемах инвестиционного портфеля, то есть в тех случаях, когда получаемые рекомендуемые доли активов меньше или равны минимально возможному объему покупки неделимой цене лота.

МОДЕЛИРОВАНИЕ, ПРОГНОЗИРОВАНИЕ И УЧЕТ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Рассмотрение понятий и форм финансовых инвестиций. Исследование понятия портфеля ценных бумаг и его классификации. Рассмотрение методов оценки риска и доходности финансовых активов. Формирование портфеля ценных бумаг, оценка его доходности и риска. Вычисление доходности ценных бумаг по простой и сложной ставке процента.

Цель работы – выявить и оценить доходность и риск сформированных . А инвестиции в сторонние организации, в покупку ценных бумаг и прочие Взяв за основу модель равновесия активов и проведя одновременно.

Символьное определение функции для определения дисперсии доходности портфеля функции риска. Дисперсия доходности портфеля функция риска: Акция 1 доля- 0. Доходными являются 1,2,6 акции. Это и есть часть ответа на вопросы, поставленные в начале публикации. Оптимизация портфеля максимальной доходности при заданном риске на . Столбец средней доходности и функция условия 2 взяты из предыдущего примера, причем в предыдущем примере это была функция минимального риска.

Кроме того, для определения максимума перед выводом значения новой функции цели — , поставлен знак минус. Но это не единственный результат оптимизации средствами . Я решил сравнить результаты с решением той же задачи средствами и вот что получил: указывает на те же номера 2,6 доходных акций, но доли другие. Для того чтобы окончательно убедиться какая программа вычисляет оптимум правильно, подставим полученные в значения долей в , получим: Формирование оптимального портфеля ценных бумаг по модели Тобина Портфель Тобина минимального риска:

Как рассчитать годовую доходность инвестиций? Формула расчета доходности портфеля ценных бумаг